Карта сайта
Самара

Совкомбанку разрешили купить ХКФ-банк

Совкомбанк получил разрешения Банка России и Федеральной антимонопольной службы на покупку ХКФ-банк. Технически сделка будет закрыта после регистрации допэмиссии Совкомбанка для оплаты сделки, сообщила пресс-служба кредитной организации. После покупки Совкомбанк проведет ребрендинг ХКФ-банка.

«Совкомбанк в пятницу, 29 марта 2024 года, получил разрешение Банка России на приобретение Хоум Банка, лидера в товарном кредитовании в России. Также ранее было получено соответствующее разрешение от ФАС»,— сообщил банк-покупатель.

Технически сделка будет закрыта после регистрации дополнительной эмиссии для оплаты покупки. Сначала банк купит 51% акций ХКФ-банка за счет эмиссии новых акций Совкомбанка в размере 5% уставного капитала. Эти акции перейдут продавцам-акционерам ХКФ. Их не будут размешать на бирже. На втором этапе Совкомбанк выкупит 49% акций ХКФ-банка в рассрочку в течение 2024–2025 годов.

Совкомбанк хочет направить стратегический фокус слияния на сохранение и масштабирование экспертизы ХКФ-банка в товарном кредитовании, сохранение и рост клиентской базы, синергию двух банков. В результате число активных розничных клиентов Совкомбанка должно вырасти на 50% до 9 млн, а розничный и депозитный портфели — на 25% и 20%.

Подробнее о сделке — в материале «Ъ» «Слияние под санкции».

01.04.2024

«Ведомости»: банки принудят использовать «охлаждающие» фразы в рекламе кредитов

Банки, микрофинансовые организации, а также кредитные кооперативы хотят обязать использовать в рекламе кредитов «охлаждающие» фразы. Предполагается, что благодаря этому клиенты смогут оценить свои возможные риски. Об этом сообщают «Ведомости» со ссылкой на документ, разработанный ФАС, Ассоциацией банков России и Ассоциацией коммуникационных агентств России.

По мнению авторов, уточнения в части дисклеймеров в рекламе кредитов нужны, чтобы реклама не вводила граждан в заблуждение, а люди не принимали опрометчивые решения и не попадали в кредитную кабалу. Законопроект могут внести в нижнюю палату парламента через одну-две недели.

Законопроект предлагает включать в любую рекламу о финансовых продуктах охлаждающую фразу «Оценивайте свои финансовые возможности и риски». Предполагается, что при размещении рекламы на ТВ или в рекламных роликах в интернете эта фраза будет занимать не менее пяти секунд и не менее 7% площади кадра, на радио — не мне менее пяти секунд (проговаривается голосом), в других медиаканалах — не менее 7% площади.

Финансовый сектор — один из крупнейших рекламодателей на российском рынке. В 2023 году затраты рекламодателей в области «Финансы» составили 13% всего рекламного рынка, ссылаются на оценку рекламного агентства PHD (входит в Media Direction Group) «Ведомости». За прошлый год рекламный рынок, по данным АКАР, вырос на 30% по сравнению с 2022-м, до 730,7 млрд руб. (минус НДС).

01.04.2024

Домбровицкий и партнеры Московская коллегия адвокатов

Коллегия адвокатов “Домбровицкий и партнеры”: Защита от циркуляров Интерпола, запрос политического убежища в США, ЕС, Великобритании.

Коллегия адвокатов «Домбровицкий и партнеры» – член Международной группы компаний INTERPOL-SOS, включающей в себя адвокатов и юристов из 200 различных стран.

Какова структура Коллегии?

В состав нашего объединения входят опытные адвокаты, юристы, экономисты, судебные эксперты, детективы и журналисты. Все они отлично изучили проблемы незаконного международного преследования, и предоставляют самые высококачественные услуги клиентам.

Кроме того, специалисты в области гражданского и уголовного права Коллегии адвокатов «Домбровицкий и партнеры» всегда готовы оказать юридическую помощь физическим лицам и компаниям по самому широкому спектру вопросов, связанных с нарушением законных прав граждан и организаций, а также предоставить им всеобъемлющую профессиональную защиту.

Вот краткий перечень наших сфер деятельности:

  • Юридические консультации;
  • Решение административных вопросов;
  • Помощь в семейных спорах;
  • Защита прав в уголовных делах;
  • Представление интересов в ДТП;
  • Разрешение трудовых конфликтов;
  • Помощь в гражданских делах;
  • Разбирательство земельных споров;
  • Личный адвокатский сервис;
  • Участие в арбитражных процессах;
  • Урегулирование жилищных вопросов;
  • Консультации по иммиграционным вопросам в США, Европейском Союзе и Великобритании.

Перечень услуг Коллегии адвокатов «Домбровицкий и партнеры» также внушителен:

  • Консультации и справки по правовым вопросам в устной и письменной форме;
  • Подготовка заявлений, жалоб, ходатайств и др. документов юридического характера;
  • Представление интересов клиента в конституционном судопроизводстве;
  • Участие в качестве представителя клиента в гражданском и административном судопроизводстве;
  • Участие в качестве представителя или защитника клиента в уголовном судопроизводстве, и в делах об административных правонарушениях;
  • Участие на стороне клиента в разбирательстве дел в третейском суде, международном коммерческом арбитраже и других органах разрешения конфликтов;
  • Представление интересов клиента в органах госвласти, органах местного самоуправления, а также в общественных объединениях и др. организациях.

В чем преимущество Коллегии адвокатов «Домбровицкий и партнеры» перед конкурентами? В том, что наше сотрудничество с каждым клиентом всегда начинается с самого тщательного и досконального анализа ситуации, с которой Вы обращаетесь к нам. Такая взвешенная правовая оценка позволяет спрогнозировать все возможные исходы дела, и максимально точно описать варианты развития ситуации, озвучив перспективы решения проблемы. И, что особенно важно – предложить Вам наиболее эффективные стратегии для минимизации потерь. Наш анализ всегда максимально объективен, и направлен на нахождение самого оптимального решения в рамках действующего законодательства.

Еще одно важное преимущество: юристы Коллегии адвокатов «Домбровицкий и партнеры» стремятся к использованию всех доступных законных методов для урегулирования конфликтов еще до обращения в суд. Наш профессионализм и индивидуальный подход к каждому случаю очень часто помогают найти компромиссное решение, избегнув сложных и весьма затратных для клиента судебных процессов. В итоге стороны зачастую приходят к мирному разрешению конфликта, без лишних расходов.
Получить самую подробную информацию об услугах Коллегии адвокатов «Домбровицкий и партнеры», а также узнать о расценках и процедурах работы с клиентом можно на нашем веб-сайте, либо по контактному телефону. Наши специалисты доступны для звонков круглосуточно, что позволяет оперативно получить профессиональную консультацию юриста в любое время. И это особенно важно, когда дело не терпит отлагательств.

Коллегия адвокатов «Домбровицкий и партнеры» имеет солидный опыт работы: она была учреждена в марте 2009 г, и включает в свой штат только опытных юристов и адвокатов с проверенной судебной практикой. Сейчас Коллегия, помимо прочего, специализируется на самых актуальных вопросах, связанных с Интерполом, международным розыском и получении политического убежища в развитых странах. Мы всегда готовы прийти на помощь нашим клиентам в решении этих непростых вопросов. Коллегия сотрудничает с 200 опытными специалистами из различных стран, входящих в Международную группу компаний INTERPOL-SOS. Они призваны защищать граждан от авторитарных режимов, которые все активнее манипулируют правоохранительными и судебными системами, а также недобросовестно используют Интерпол для преследования своих политических оппонентов, проведения рейдерских захватов, либо сведения личных счетов.

Разработки Коллегии адвокатов «Домбровицкий и партнеры» в этой сфере действительно уникальны:

Прежде всего, мы сотрудничаем со многими ведущими СМИ России, Европейского Союза и США, а также правозащитными организациями, политическими институтами, и межправительственными организациями. Такой подход включает нестандартные методы и решения, которые помогают достичь оптимальных результатов для клиента, привлекая к его проблемам широкое общественное внимание, и склоняя чашу весов правосудия в нашу сторону.

Мы хорошо понимаем, насколько в политически мотивированных делах необходима самая широкая публичность – это важное средство для обеспечения непредвзятого применения закона судом, и другими государственными структурами. Именно поэтому мы предоставляем нашим клиентам всестороннюю ПОДДЕРЖКУ В СМИ: Вам гарантировано размещение всей необходимой информации о Вашем деле в средствах массовой информации России, СНГ, Европы и США.

Тесно связанный с этим момент – ЗАЩИТА РЕПУТАЦИИ. Специалисты компании «Домбровицкий и партнеры» предоставляют широкий набор стратегий и действий, направленных на предотвращение, управление и восстановление репутации отдельного человека, компании или организации. Известно, что репутация определяется мнением других людей о личности или организации, и существенно влияет на общественное восприятие, деловые отношения и успешность в целом. Наши стратегии в этом аспекте беспроигрышны, и давно апробированы на практике.

Еще один важнейший запрос в современных реалиях – ФОРМИРОВАНИЕ КЕЙСА ДЛЯ ПОЛИТУБЕЖИЩА. Он должен включать в себя детальное описание всех обстоятельств, которые привели к запросу на убежище, и доказательства, наглядно подтверждающие, что заявитель действительно является лицом, нуждающимся в защите по нормам международного права. И все это помогут грамотно сформировать наши юристы.

Причем на практике нередко бывает так, что сам клиент не располагает исчерпывающими доказательствами и подтверждениями по факту преследований в своей стране. Именно в таком случае в дело вступит наш ДЕТЕКТИВНЫЙ ДЕПАРТАМЕНТ. Мы предоставим Вам весь спектр информационно-детективных услуг в России, СНГ, Европе и США; оперативно получим любую информацию, которая необходима для дела. А также будем неустанно мониторить базы данных правоохранительных, налоговых, таможенных и судебных органов, чтобы снизить риски для клиента.

Не зря в юридической среде говорят: экспертиза – царица доказательств. И для того, чтобы доказать правомочность притязаний наших клиентов, может понадобиться также СУДЕБНАЯ ЭКСПЕРТИЗА. Коллегия адвокатов «Домбровицкий и партнеры» оказывает полное сопровождение в проведении независимых судебных экспертиз и исследований, которые способны сыграть важную роль в процессе, поскольку помогают судам принимать информированные решения на основе экспертного мнения.

И еще одна важная наработка нашей Коллегии в этом блоке – СУДЕБНЫЙ РЕПОРТЕР. Эта услуга обеспечивает информационное освещение и гласность в процессе при защите прав и законных интересов граждан и юридических лиц. Воспользовавшись этой опцией, Вы сможете донести до общества и властей свою позицию, а также привлечь внимание к незаконному уголовному преследованию в отношении Вас.

Коллегия адвокатов «Домбровицкий и партнеры» стоит на защите своих клиентов:

Среди оказания других видов юридической помощи, в деятельности нашей компании приоритетным является прямая непосредственная защита всех, кто обратился к нам. И эти механизмы также надежно работают.

Итак, мы защитим Вас в случае:

Пересечения границы, если Вы объявлены в розыск. Очевидно, что именно граница – это то место, которое для пребывающих в розыске представляет наибольшую реальную угрозу. Специалисты нашей Коллегии обеспечат взаимодействие с пограничными службами, и полную безопасность при пересечении границы.

Угрозы экстрадиции в свою страну. Мы запустим юридический процесс, который позволит Вам, как лицу, преследуемому за правонарушения в одной стране, избежать передачи Вас властями другой страны на родину для судебного преследования. Коллегия адвокатов «Домбровицкий и партнеры» изучила все возможности и основания для отклонения экстрадиции, включая наличие политических мотивов в подобном запросе, отсутствие убедительных доказательств преступления, и отсутствие гарантий от государства, запрашивающего экстрадицию. Наши опытные юристы, специализирующиеся на международном праве, обеспечивают клиентам максимальную правовую поддержку в данной непростой ситуации.

Включении в базы Интерпола. Когда есть основания полагать, что включение Вашего имени в списки Интерпола было ошибочным, или нарушало Ваши права, есть возможность обжаловать это решение. При этом необходимо предоставить неопровержимые доказательства невиновности гражданина, и обосновать данную позицию. И этим также занимается Коллегия адвокатов «Домбровицкий и партнеры». А после получения грамотно составленного и аргументированного обращения, Интерпол проведет дополнительное расследование, и вполне может принять решение о изменении статуса розыска.

При блокировке розыска Интерпола. Запрос о предварительной блокировке подается для того, чтобы предотвратить неправомочное использование механизмов розыска этой международной организации. Такое действие поможет временно приостановить публикацию о Вашем розыске, и использование этой информации против Вас до тех пор, пока не будут рассмотрены Ваши собственные аргументы и обстоятельства. Этот важный инструмент также в совершенстве освоен Коллегией адвокатов «Домбровицкий и партнеры», и уже помог многим нашим клиентам в кризисных ситуациях.

При получении международной защиты. Такая защита предоставляется различными государствами гражданам, бежавшим из страны своего происхождения по причине преследований, или обоснованных опасений преследований по признаку расы, религии, национальности, принадлежности к определенной социальной группе или политических убеждений, согласно нормам ООН. Наши коллеги подготовят для Вас доказательную базу, с которой можно правомочно претендовать на международную защиту, а также помогут заручиться поддержкой политических партий и правозащитных организаций, которые имеют вес в демократическом мире.

При защите по уголовным делам. Это наиболее конфликтная и сложная область в юридической практике. Однако, благодаря своевременным и грамотным действиям наших адвокатов, мы снизим для Вас уголовно-правовые риски. Адвокаты нашей коллегии будут с Вами на всех этапах процесса: от проверки сообщения о преступлении, до обжалования судебных решений, и тем самым минимизируют последствия всех правоохранительных мероприятий.

При банкротстве. Наша Коллегия обладает многолетним опытом в оказании комплексной поддержки процессов банкротства как для крупных компаний, так и для физических лиц. «Домбровицкий и партнеры» специализируется на проведении процедур банкротства крупных должников, включая юридические лица, и их бенефициаров. Защита прав и интересов наших доверителей по экономическим и иным спорам осуществляется и в российских, и в иностранных судах.

При защите активов. Коллегией адвокатов «Домбровицкий и партнеры» разработан комплекс мер и стратегий для обеспечения безопасности и сохранности имущества, инвестиций и финансовых ресурсов, различных рисков и угроз для наших клиентов. Широкий спектр действий для минимизации потерь и максимизации защиты активов в различных сферах (таких, как финансовая, юридическая, операционная и информационная) – еще один профиль нашей компании.

При необходимости защиты бизнеса. В сферу наших профессиональных интересов, разумеется, входит и такая актуальная на сегодня тема, как защита интересов и прав жертв преследования бизнеса и экономической дискриминации. Наши сотрудники успешно осуществляют вывод активов из-под рисков и защиту счетов от ареста. Также мы окажем содействие в создании безопасной инфраструктуры для владения и распоряжения Вашими активами. В частности, «Домбровицкий и партнеры» предлагает своим клиентам разнообразные объекты и стратегий инвестирования, включая краткосрочные высокодоходные варианты, и надежные долгосрочные. Такие, например, как инвестирование в недвижимость в России, и за рубежом.

Где Коллегия адвокатов «Домбровицкий и партнеры» может помочь получить политубежище?

Запрос на получение политического убежища в наши дни только растет. И специалисты Коллегии неотрывно держат руку на пульсе событий. Для своих клиентов мы предлагаем самые надежные и проверенные варианты:

США. Получение политического убежища здесь обеспечивает ряд значительных преимуществ для лиц, которые испытывают преследование или угрозу преследований в своей стране. Самое главное, Вы получаете защиту от этих преследований, а также легальное пребывание в США, возможность воссоединения с семьей, доступ к образованию, медицинским услугам, и начинаете свой путь к получению гражданства. Потому этот вариант так важен и желателен для всех, кто опасается за свое будущее на родине. А наши юристы сделают все необходимое, чтобы Вы получили желанный результат.

Европа. Получение политического убежища в странах Евросоюза представляет собой механизм, с помощью которого лица, столкнувшиеся с преследованиями или угрозами в стране своего происхождения, получают защиту и право на проживание в европейских странах. Данный процесс обычно основан на международном и национальном законодательстве, и включает в себя рассмотрение индивидуальных обстоятельств каждого интересанта. Так, политубежище во Франции регулируется законами Республики и международными нормами, а политическое убежище в Швейцарии наши клиенты получают благодаря международным стандартам, включая Конвенцию о статусе беженцев 1951 г. и Дополнительный Протокол 1967 г. Все подобные тонкости и нюансы мы изучили в совершенстве, и рады будем помочь Вам.

Великобритания. Процесс регулируется британским законодательством и включает в себя ряд ключевых этапов, таких, как подача заявления, интервью и проверка, рассмотрение заявления, решение по заявлению. Политубежище в Англии также предоставляет иностранцам ряд очень значительных прав и привилегий, включая право на работу, доступ к медицинским услугам и образованию, а также на защиту от высылки на родину. Поэтому «Домбровицкий и партнеры» довольно часто рекомендуют его своим клиентам, несмотря на кажущуюся малодоступность данного варианта.

Кроме того, наша Коллегия адвокатов предлагает менее радикальный вариант, который также подразумевает собой географическую гибкость, безопасность и стабильность, доступ ко всем сферам социальной жизни и мобильность. Это – ВТОРОЕ ГРАЖДАНСТВО. И, наконец, с помощью специалистов Коллегии Вы можете получить ПАСПОРТ ЗА ИНВЕСТИЦИИ, который позволяет не только полностью легализоваться в новой юрисдикции в кратчайшие сроки, но даже изменить свою фамилию, имя, дату рождения и национальность.

В настоящее время МКА «Домбровицкий и партнеры» является одним из самых уважаемых адвокатских объединений в России. Мы чтим и соблюдаем традиции, установленные основателями Коллегии. Многие наши сотрудники посвятили годы и десятилетия своей жизни защите прав и интересов личности. Доверителями Коллегии «Домбровицкий и партнеры» являются руководители различных банков, крупных корпораций, ассоциаций и компаний, а также самые обычные российские и иностранные граждане.

Коллегия адвокатов «Домбровицкий и партнеры» гарантирует Вам решение самых сложных ситуаций!

 

01.04.2024

Декан Финуниверситета Селезнев назвал условия перехода к экономике предложения

Павел Селезнев, декан факультета международных экономических отношений Финансового университета при Правительстве России:

Без малого год назад, в июне 2023 года, выступая на Петербургском международном экономическом форуме, президент Владимир Путин призвал создать в России экономику предложения, суверенную хозяйственную систему, которая должна не только реагировать на спрос, но и формировать его сама. Которая кроме всего прочего должна отличаться высокой производительностью труда и значительными зарплатами, на эту производительность опирающимися. Послание президента Федеральному Собранию, а также идеи, содержащиеся в многочисленных выступлениях Владимира Путина за последние месяцы, являются прямым развитием предложений, прозвучавших тогда в Санкт-Петербурге.

Итак, что же такое экономика предложения и чем она отличается от экономики спроса? Экономика спроса следует за трендами, которые формируются вне страны: возникает потребность, например, в топливе – мы увеличиваем производство нефти и дизеля на экспорт, требуется продовольствие – мы экспортируем пшеницу, масличные и прочие продукты. Ключевая особенность экономики, работающей на посторонний, внешний спрос, состоит в низкой капитализации, которая не позволяет создать собственную разветвленную хозяйственную структуру с высоким уровнем разделения труда. Экономика предложения, напротив, располагает всем необходимым для самостоятельной реализации своего инновационного потенциала и устойчивого долгосрочного прогресса.

Смысл экономической модели, о которой президент говорил и на ПМЭФ-2023, а потом и в Послании Федеральному Собранию, состоит прежде всего в способности инвестировать для создания новой стоимости. В первую очередь должны вырасти вложения бюджета и частного бизнеса в науку, что позволит создавать инновационные производственные кластеры, соответствующие Стратегии научно-технологического развития России и обеспечивающие ее технологический суверенитет. Вторая особенность модели, которую нам предстоит построить, состоит в наличии развитой системы поддержки инвестиций, включающей инвестконтракты, инвестиционные платформы, индустриальные технопарки, субсидирование процентных ставок для проектов по выпуску приоритетной промышленной продукции и многое другое. Третья необходимая составляющая новой индустриальной модели – это широкомасштабное инвестирование частного бизнеса в инновационные предприятия. При этом речь идет прежде всего о вхождении банков в капитал стартапов, которое дает им широкие возможности для привлечения финансирования без увеличения кредитной нагрузки. В этом случае банки и прочие инвесторы принимают на себя большие инвестиционные риски и вынуждены будут заниматься подробным анализом идей, предлагаемых им для финансирования, что сделает их более ответственными и чуткими при отборе проектов. Инвестиции должны быть поддержаны не только на федеральном, но и на региональном уровне. От местных руководителей потребуются усилия по созданию специальных условий для предприятий, включая малый и средний бизнес, которые готовы создавать инновационные производства товаров и услуг. Насущной необходимостью является создание рынка частных инвестиций в стартапы, что позволит населению вкладываться в быстрорастущие перспективные секторы экономики, приносящее наибольшие доходы. Таким образом, у простых вкладчиков появится возможность инвестировать свободные средства в высокодоходные инструменты. А повышенные страховые суммы сделают инвестиции более надежными.

Итак, президент и правительство предполагают создание целого набора специальных мер поддержки инвестиций в самые разные секторы экономики. Но чтобы экономика предложения заработала в полную силу, нам необходим дешевый кредит, позволяющий вкладывать средства в долгосрочные проекты с высокой степенью риска. При высокой ставке Центробанка долгосрочные дешевые инвестиции если и возможны, то только в секторах экономики, получающих прямую поддержку от бюджета. Для того, чтобы вывести на рынок инновационный продукт, требуются годы на научные исследования и создание производств, выпуск и тестирование продукции, а потом еще годы для его внедрения на рынок домохозяйств или предприятий. То есть это процесс не меньше чем на 5-7 лет или целое десятилетие, а при ключевой ставке в 16% он просто невозможен. Без дешевых долгосрочных инвестиций с вероятностью их списания в убыток при неудаче проекта экономика предложения работать не будет.

При этом очевидно, что сегодня высокая ставка Центробанка выполняет очень важную роль связывания свободных средств при широкомасштабных бюджетных расходах и модернизацию экономики. Расходы осуществляются сегодня, но на рынок деньги попадут с какой-то отсрочкой, равной продолжительности действия депозитов, что очень важно для сдерживания инфляции. То есть в обозримой перспективе от высокой стоимости денег Центробанк скорее всего не откажется. Дешевый рыночный кредит и низкая стоимость инвестиций если и появятся на рынке, то не в этом и не в следующем году.

Как же тогда поддерживать инновационный рост, который, как мы показали выше, без дешевых денег просто не состоится?

Первый вариант – это выделение льготных кредитов из бюджета на развитие длинных проектов, а также на их внедрение. Однако такой путь возможен только для достаточно небольшого перечня заведомо успешных инновационных решений.

Второй вариант, гораздо более перспективный – это поддержка и стимулирование спроса на инновационные продукты по нескольким направлениям. Бюджеты разных уровней должны сформулировать свои потребности в инновационных решениях, а также определить их финансирование, после чего механизм разработки и производства новой продукции заработает гораздо более эффективно. То есть в условиях высокой стоимости кредита и инвестиций не обойтись без бюджета как заказчика высшей, т.е. последней инстанции.

Кроме этого необходимо стимулирование бизнеса и домохозяйств к приобретению инновационных товаров и услуг. Этого можно добиться традиционным способом, за счет маркетинговой активности производителей, но такой подход представляется недостаточным. Здесь нам придется перенимать передовой опыт стимулирования научно-технического прогресса. Речь идет о запретах устаревших технологий, не включающих в себя передовые разработки. Например, опираясь на необходимость снижения аварийности на дорогах, имеет смысл продвигаться к обязательному внедрению автомобильных автопилотных систем, помогающих водителям в управлении и повышающих безопасность. Или другой пример: перевод всего хозяйства на централизованный бухгалтерский учет и автоматизированное налоговое администрирование, которые позволят, во-первых, повысить собираемость налогов, а, во-вторых, дадут серьезный импульс развитию отечественных ИT-решений. Третий способ стимулирования инвестиций в технологии, обеспечивающий также повышение производительности труда – это быстрое увеличение минимального размера оплаты труда (МРОТ), которое должно вытеснить с рынка низкопроизводительные технологии. На решение этой задачи будет работать повышение МРОТ, озвученное президентом Путиным в Послании Федеральному собранию: к 2030 году он должен увеличиться почти вдвое – до 35 тысяч, что, безусловно, будет способствовать не только развитию инвестиционного процесса, но и повышению уровня жизни населения.

Итак, что в итоге? Инвестиции, поддержка научных разработок и внедрение инновационной продукции – это здорово, это важно. Однако они недостаточны и не сработают в условиях высокой стоимости инвестиций и кредита при очевидно завышенной ключевой ставке Центробанка. Поэтому нам потребуются специальные меры стимулирования спроса на передовые образцы отечественной продукции, к которым относятся бюджетные закупки, запреты на старые, непроизводительные технологии, а также быстрый рост стоимости рабочей силы.

И конечно же, надо что-то делать со стоимостью заимствований. Совершенно очевидно, что явно завышенная ключевая ставка Центробанка исключает реализацию программы, намеченной президентом Путиным и предполагающей переход к экономике предложения с опорой на инвестиции. То есть необходимо убедить Центробанк, что инфляция – это не самое большое из зол и если мы не справимся с противодействием внешнему давлению, уже не важно будет, какой у нас был уровень инфляции. Свои плюсы и минусы есть у нынешней модели организации Центробанка, и у той модели, которая, к примеру, есть у наших соседей, в Беларуси. Там Центробанк больше подотчетен правительству, и нам надо понять, какая модель лучше работает в условиях жесткого внешнего недружественного санкционного и военного давления. Кроме того, надо рассмотреть вопрос о целесообразности введения пусть даже и на ограниченный по времени срок институтов прямого управления делами на всей территории страны. Они могут быть полезны для принятия быстрых и оперативных решений в условиях, когда нет времени для всесторонних согласований.

И вот тогда, я думаю, все у нас получится.

БанкиМакроэкономикаКазнаЗарплата

01.04.2024

Жилье положат на вклад

На этой неделе в Госдуме должны рассмотреть законопроект, создающий в РФ новый финансовый продукт — вклад, предназначенный на первый взнос по ипотеке. В отношении него должно действовать расширенное страховое покрытие. Документ одобрило правительство, однако он вызвал вопросы у правового управления и финансового комитета Госдумы. Участники рынка, с одной стороны, видят нишу для нового продукта, а с другой — уточняют, что аналогичные механизмы уже фактически существуют.

Совет Госдумы 1 апреля планирует рассмотреть к первому чтению законопроект о жилищных сбережениях. Документ предполагает, что вкладчик, положивший деньги в банк на депозит на длительный срок, сможет по его завершении использовать средства как первый взнос по ипотечному кредиту, который банк обязуется предоставить (см. “Ъ” от 18 октября 2023 года). Согласно законопроекту, срок вклада должен быть не меньше года, а средства будут застрахованы на сумму до 10 млн руб. Но, если в итоге деньги пойдут не на покупку жилья, проценты по вкладу пересчитают по ставке «до востребования».

Правительство законопроект поддержало. Однако в заключении правового управления Госдумы говорится, что договор жилищных сбережений не относится к смешанному договору, содержащему элементы договора банковского вклада и предварительного кредитного договора на улучшение жилищных условий, поскольку не все существенные условия кредитного договора включены в договор сбережений. В результате для работы нового механизма придется вносить изменения в Гражданский кодекс РФ.

Алексей Моисеев, заместитель министра финансов РФ, 14 марта 2014 года:

«Строительные сберкассы будут действовать в отношении отдельных категорий. Пока не знаю, каких».

Финансовый комитет Госдумы тоже нашел в документе положения, требующие доработки. Так, депутаты отмечают, что отказ от направления средств вклада сразу по завершении его срока на приобретение жилья может быть вызван объективными причинами. Поэтому в комитете считают, что вопрос определения снижения ставки «требует дополнительного обоснования». Также, по мнению депутатов, сложности может вызвать контроль со стороны банка за целевым использованием жилищных сбережений для определения размера процентов, причитающихся к выплате. Комитет считает необходимым дополнительно обсудить «фактический механизм такого контроля для банков», говорится в его заключении. Тем не менее финансовый комитет рекомендует принять законопроект в первом чтении.

Исполняющий обязанности главы Ассоциации банков России Алексей Войлуков рассказал, что подобный эксперимент проводился в Краснодарском крае и Башкирии и «был относительно успешен».

«Гражданам он был интересен, потому что по вкладу на пять лет банк давал повышенный процент, а местные власти компенсировали клиенту часть ставки по ипотеке. Банк, кроме длинных пассивов, получал хорошее представление о платежеспособности клиента, поскольку вклад был пополняемым и будущий заемщик ежемесячно направлял на него часть своей зарплаты»,— пояснил господин Войлуков.

По его мнению, привлекательность схемы для банков состоит и в том, что заемщик сможет заплатить большой первоначальный взнос. Алексей Войлуков полагает, что «продукт не будет реально массовым, но свою нишу займет».

По словам руководителя Национального совета финансового рынка (НСФР) Андрея Емелина, исходно идея была в том, чтобы банк выплачивал клиентам повышенный процент по вкладу для накопления на первый взнос по ипотеке и получения кредита по более выгодной ставке. Однако у такой связки вклада и кредита, подчеркивает он, «есть очевидные проблемы»: для банка не может быть предустановленной обязанности выдать кредит даже своему вкладчику, поскольку такое решение принимается непосредственно перед предоставлением средств и с учетом большого числа изменяющихся факторов.

«Самое интересное, что без всякого специального закона этот механизм уже существует на рынке и работает — банк предлагает пониженную ставку по ипотеке, если клиент какое-то время держит у него средства на вкладе»,— подчеркивает глава НСФР. Только в этом случае, уточняет он, «все условия банки определяют исходя из своей объективной экономики».

01.04.2024

Кредитные агентства пошли в доход

Как выяснил “Ъ”, выручка российских кредитных рейтинговых агентств за 2023 год выросла на 15,5%, а количество клиентов — на 35,7%. Рынок крайне консолидирован, почти 90% доходов приходится на лидеров — «Эксперт РА» и АКРА. В компаниях ожидают продолжения роста, несмотря на ряд факторов, сдерживающих спрос на их услуги.

Выручка четырех российских кредитных рейтинговых агентств в 2023 году увеличилась на 15,5%, составив почти 1,5 млрд руб., следует из отчетов о прозрачности, с которыми ознакомился “Ъ”. Лидером остается «Эксперт РА» (695,6 млн руб., рост на 7,3% год к году), на втором месте АКРА (629,6 млн руб., 16,35%), далее НКР (107,2 млн руб., 58,4%) и НРА (65,7 млн руб., 62,6%).

По состоянию на конец 2023 года клиентами агентств были 1027 рейтингуемых лиц, говорится в годовом отчете ЦБ, их число выросло на 35,7%. При этом один эмитент может быть клиентом сразу двух и более агентств. На начало 2024 года, согласно данным ЦБ, 151 лицо имело кредитные рейтинги одновременно двух агентств, 20 лиц — трех агентств и одно — всех четырех. По текущим данным на официальных сайтах, которые изучил “Ъ”, на конец марта 2024 года в списке эмитентов (имеющих в том числе некредитные рейтинги) у «Эксперт РА» перечислены 525 единиц, АКРА — 364, НРА — 122, НКР — 105.

В «Эксперт РА», АКРА и НКР рост выручки связывают с увеличением клиентской базы.

В НРА не ответили “Ъ”. В АКРА и НКР не уточнили динамику цен на услуги. В «Эксперт РА» заверили, что стоимость услуг в 2023 году выросла «незначительно». По словам гендиректора «Эксперт РА» Марины Чекуровой, на цены влияет «жесткая конкуренция среди агентств и инфляционные процессы». В 2023 году рейтинги НКР и НРА были включены в нормативные акты о кредитных рейтингах банков (учитываются при выборе банков для размещения средств государственных корпораций и компаний, средств федерального бюджета и ведения эскроу-счетов).

Гендиректор «Бизнесдрома» Павел Самиев отмечает, что, кроме числа клиентов, доходы рейтинговых агентств зависят, хотя и «нелинейно», от количества выпусков эмитентов. «Средний чек зависит от размера бизнеса. Для крупных эмитентов стоимость несколько выше»,— уточняет эксперт. Стоимость одних и тех же услуг у разных агентств может отличаться. По словам источника “Ъ” среди их клиентов, в АКРА и «Эксперт РА» цены выше, чем у менее крупных конкурентов.

Кредитный рейтинг необходим, если компания хочет включить свои ценные бумаги в котировальный список биржи, отмечает управляющий партнер АБ «Проспект» Олег Бычков: «Есть требование о необходимости рейтинга одного (любого) из уполномоченных рейтинговых агентств». Регулятор выступает за распространение практики обязательного наличия у эмитентов рейтингов от двух агентств, говорил в феврале первый зампред Банка России Владимир Чистюхин.

В дальнейшем, отмечает господин Самиев, на динамику выручки агентств будет влиять спрос на «регулятивные рейтинги», в том числе за счет введения новых требования по их использованию. В самих агентствах ожидают увеличения и доходов, и клиентской базы.

Сдерживающим фактором, уточняет гендиректор АКРА Владимир Гусаков, может быть «сохранение высоких ставок, снижающее активность новых компаний в выходе на долговой рынок и получении ими кредитных рейтингов». По итогам первого квартала 2024 года в НКР наблюдают продолжение тенденции роста выручки и клиентской базы, «что дает основания ожидать роста выручки в целом в 2024 году», отметил председатель совета директоров агентства Кирилл Лукашук.

Госпожа Чекурова считает, что главным вызовом для рейтингового бизнеса в 2024 году останется высокая ставка. Второй вызов, считает Марина Чекурова, это усилившаяся конкуренция: «Количество бизнесов, приходящих за рейтингами, увеличивается, однако не теми темпами, которые могли бы обеспечить нам ощутимый прирост в будущем». Третья проблема — обострение конкуренции за специалистов. По словам госпожи Чекуровой, рейтинговый бизнес — «очень специфический, в нем работает квалифицированный персонал, на который спрос не падает, а, наоборот, достаточно серьезно растет».

01.04.2024

Кредиторы взяли курс на Новый Свет

Ряд участников российского рынка микрофинансирования и взыскания долгов вышли на рынок Мексики. Эксперты считают направление интересным и перспективным для продвижения отечественных технологий. Но подчеркивают риски, от культурных до санкционных, которые могут создать сложности с фондированием.

Онлайн-аукцион по продаже просроченной задолженности Debex, коллекторское агентство «Право онлайн» и МФО «Е-Капуста» начали работать на рынке Мексики, рассказали “Ъ” представители компаний.

Рынок в России «уперся в ‘стеклянный потолок’ по многим причинам, в том числе из-за избыточного регулирования, что становится для многих компаний стимулом открывать новые направления», отмечают в микрофинансовой СРО «МиР». Однако для любой не самой крупной компании выход на зарубежные рынки — это «серьезный вызов, требующий привлечения немалых дополнительных ресурсов, а также готовности и решимости к внутренним изменениям», подчеркивают в коллекторской ассоциации НАПКА.

Рынок стран Латинской Америки нельзя назвать новым для российских финансовых компаний.

Так, Debex уже работает в Аргентине и Чили. Планы по выходу в латиноамериканский регион были у «Джой Мани». Несколько компаний с российскими корнями действуют и в Мексике, причем относительно успешно (ID Finance, Lime Credit, Kreditech).

«С одной стороны, финансовые рынки Латинской Америки для финтех-компаний представляют собой ‘голубой океан’ — они высокомаржинальны и при этом имеют потенциал существенного роста,— полагает старший директор по банковским рейтингам агентства ‘Эксперт РА’ Иван Уклеин.— С другой стороны, выход на рынки с характерным для развивающихся стран уровнем развития институтов и судебной системы имеет ряд рисков».

По словам гендиректора «Е-Капуста» Александра Герасева мексиканский рынок «довольно большой, по населению и даже в чем-то по структуре экономики похожий на российский». При этом условия выхода на него «достаточно лояльны». «В стране комфортные условия работы для иностранных компаний. Нет излишней зарегулированности,— поясняет гендиректор Debex Марат Брук.— Рынок взыскания и продажи просроченных долгов в Мексике только формируется».

Объем рынка микрокредитования в Латинской Америке составил $33,92 млрд в 2023 году.

Предполагается, что в ближайшие годы он будет развиваться со среднегодовыми темпами роста в 3,9% и достигнет $47,87 млрд в 2032 году. Это делает направление «привлекательной целью в том числе и для российских компаний», полагает гендиректор ГК IT Smart Finance Максим Пащенко.

Среди проблем латиноамериканских рынков — плохое развитие платежных систем, низкая платежная дисциплина и в целом невысокий уровень проникновения финансовых услуг среди населения, отмечает предприниматель в сфере международного микрофинансирования Георгий Шабад. «Есть определенный менталитет в стране, с которым мы можем столкнуться как со стороны сотрудников, так и со стороны должников»,— добавляет глава коллекторского агентства «Право онлайн» Валерий Зоткин.

«Помимо специфики ведения бизнеса в той или иной стране приходится учитывать общие сложности с привлечением российскими компаниями фондирования для развития за рубежом. Эти риски могут негативно отразиться на финансовой устойчивости материнской компании»,— полагает гендиректор финансовой онлайн-платформы Webbankir Андрей Пономарев.

Среди рисков надо отметить и волатильность местных валют к доллару — при экспансии в зарубежные страны номинирование активов осуществляется в местных валютах, но выход на эти рынки происходит в долларах, считает гендиректор Moneyman Александр Пустовит.

«С одной стороны, в Мексике не введен санкционный режим в отношении России, страна неоднократно подчеркивала нейтральную позицию,— говорит партнер коллегии адвокатов Pen & Paper Кира Винокурова.— С другой — Мексика как член ООН подтвердила свою готовность соблюдать санкции этой организации в отношении России, если они будут введены».

01.04.2024

Лира уходит в тень

В марте активность инвесторов в турецкой лире на Московской бирже достигла годового минимума. За месяц объем торгов валютой составил 14,8 млрд руб., что на 17% ниже, чем в феврале. Из-за сохраняющихся рисков вторичных санкций со стороны США ликвидность начала перетекать на внебиржевой рынок, который менее прозрачен. Эксперты считают ключевой причиной падения позиций лиры на рынке в РФ проблемы с расчетами между двумя странами.

Начало весны не принесло оживления на валютном рынке. По оценке “Ъ”, основанной на данных Московской биржи, по итогам марта суммарный объем торгов основными валютами относительно рубля в режимах торгов «сегодня» не дотянул до 5,5 трлн руб. Это немногим меньше результата февраля.

Структура торгов также почти не изменилась: 51,8% (2,84 трлн руб.) пришлось на юань, доллар занял те же 32,6% (1,79 трлн руб.) рынка, доля евро немного подросла, до 14,8% (812,7 млрд руб.).

Вместе с тем снизились объемы торгов валютами других дружественных стран, в итоге их суммарная доля опустилась до минимума с декабря 2022 года, составив 0,74%. Снижение отмечается почти по всем валютным парам. В частности, торги турецкой лирой так и не смогли восстановиться после отказа многих турецких банков от корреспондентских отношений с российскими партнерами.

В марте суммарный объем торгов лирой снизился по сравнению с февралем на 17%, до 14,89 млрд руб. (доля составила 0,27%).

Среднедневной объем торгов не превысил 0,75 млрд руб., это худший результат с февраля 2023 года. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев связывает ситуацию с сохраняющимися проблемами в расчетах и торговле между Россией и Турцией, которые возникли в начале года из-за возросших рисков вторичных санкций США.

На этом фоне растут объемы торгов турецкой лирой на внебиржевом рынке. По оценке “Ъ”, основанной на данных ЦБ, по итогам февраля объем торгов лирой составил $1,3 млрд, что в полтора раза выше показателя января, втрое больше показателя аналогичного периода 2023 года и в десятки раз ниже значений двухлетней давности.

Увеличение объемов торгов на внебиржевом рынке может быть обусловлено «намерением избежать ограничений, накладываемых США на банки Турции за работу в РФ», считает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

Внебиржевые платформы предлагают альтернативный маршрут для финансовых трансакций, который может быть более защищенным от прямого влияния санкций, поясняет директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.

«Например, такие платформы могут позволить участникам рынка обходить ограничения, обеспечивая сделки напрямую между сторонами без использования стандартных биржевых инфраструктур»,— говорит он.

По мнению Михаила Васильева, во внебиржевых торгах могут участвовать менее крупные, локальные банки, которые не имеют интересов в США и Европе и соответствующих корреспондентских счетов в долларах и евро.

Участники рынка не ждут быстрого разрешения проблемы с расчетами с турецкими банками, полагая, что внебиржевые торги лирой продолжат расти. «Биржевые обороты торговли лирой останутся на пониженных уровнях, пока Россия и Турция не наладят новые схемы взаимодействия»,— уточняет Михаил Васильев. Большие надежды эксперты возлагают на анонсированную поездку президента Владимира Путина в Турцию.

До тех пор пока не будет найдено системное решение, российский и турецкий бизнес будет искать локальные схемы, в том числе с использованием валют других дружественных стран, считают аналитики.

По мнению Владимира Евстифеева, именно этим может объясняться наблюдаемое сейчас волатильное поведение объемов торгов в альтернативных валютах. Например, после трех месяцев затишья, в феврале, почти вдвое, до $4,3 млрд, выросли объемы внебиржевых торгов дирхамом.

01.04.2024

Быстрые платежи подгрузились к юрлицам

С 1 апреля юрлица смогут проводить расчеты между собой с помощью Системы быстрых платежей. Как рассказали в Центробанке, трансакции будут осуществляться с помощью QR-кода в режиме 24/7. Деньги зачислятся получателю практически мгновенно. При этом размер комиссий для компаний и индивидуальных предпринимателей банки будут устанавливать самостоятельно.

Насколько востребованной окажется услуга? “Ъ FM” обсудил это с руководителем лаборатории блокчейна и финтеха Школы управления «Сколково» Егором Кривошеей: «Мне кажется, что основной плюс здесь — это возможность использовать разные расчетные счета в различных банках и, соответственно, переводить деньги либо бесплатно, либо с достаточно низкой комиссией по простому идентификатору с одного счета на другой.

Сегодня перевод может быть достаточно дорогим для некоторых, например, малых и средних компаний, потому что обычно это как раз комиссионный доход для банков, на котором они зарабатывают. Система быстрых платежей может позволить провести трансакцию, например, с одного своего счета на другой, сделать ее более дешевой или более удобной, если мы говорим про случай, когда не нужно вводить все реквизиты, в которых можно ошибиться.

Так что, думаю, здесь два основных эффекта — это экономия на переводах себе и удобство при переводах другим юрлицам».

Как уточнили в Центробанке, через СБП не удастся проводить платежи по поручению, также услуга будет недоступна тем предпринимателям, которые имеют в банке лишь счет по вкладу. В целом же схема, скорее всего, будет такой же, как и платежи между физлицами, заметил председатель совета ассоциации «Электронные деньги» Виктор Достов:

«Система быстрых платежей между ‘физиками’ себя очень хорошо зарекомендовала. Там, конечно, есть проблемы с мошенничеством, но они в основном внешние, как правило, это социальный инжиниринг. Поэтому мое мнение — система переводов между юридическими лицами будет работать вполне надежно.

Я не вижу каких-то особых дополнительных рисков, разве что потенциально объемы трансакций здесь могут быть побольше. Но системы риск-менеджмента настроены, и все будет правильно отслеживаться».

Тестирование Системы быстрых платежей для юрлиц началось в декабре 2021-го. В нем приняли участие, в частности, ВТБ, банк «Точка» и Делобанк. Внедрение услуги для бизнеса в общероссийском масштабе не займет много времени, считает вице-президент Торгово-промышленной палаты России Елена Дыбова: «Система быстрых платежей, в первую очередь, интересна для малого и микробизнеса. Если учесть, что у нас из 6 млн юрлиц почти 86% — это микробизнес, то получается, что практически весь сектор получит быстрый оптимальный инструмент. Должен он заработать гораздо быстрее, чем для частных лиц, потому что это же экономия на эквайринге».

В 2023 году объем операций через СБП составил 31 трлн руб., что вдвое больше показателя 2022-го. При этом количество самих операций достигло 7 млрд.


С нами все ясно — Telegram-канал ‘Ъ FM’.

31.03.2024

IPO в розницу и оптом

До конца года ожидается более десяти размещений на российском рынке IPO суммарным объемом 150–200 млрд руб. На рынке ждут выхода компаний из разных секторов экономики, в том числе IT, финансового, потребительского, а также промышленных компаний. Высокая активность непрофессиональных инвесторов вынуждает представителей ЦБ обращать внимание участников рынка на непрозрачность процедуры аллокации. В этой связи до начала размещений компании начали раскрывать условия, при которых будут распределяться акции.

Частный интерес

В конце марта 2024 года главным событием на фондовом рынке стало IPO «Европлана» — крупнейшего независимого игрока на рынке автолизинга. Спрос на первичном размещении более чем в десять раз превысил предложение. Акции были размещены по верхней границе первоначального диапазона (825 руб.), а сама компания была оценена в 105 млрд руб. Объем размещения превысил 13,1 млрд руб. (включая 1,5 млрд руб. для стабилизации вторичных торгов), войдя в тройку крупнейших размещений с 2022 года. В лидерах также остались Совкомбанк (11,5 млрд руб.) и «Евротранс» (13,5 млрд руб.).

Это 4-е публичное размещение акций на российском рынке с начала года и 12-е с 2022 года.

Завершившиеся в этом году размещения были существенно меньше — «Каршеринг Руссия» (4,2 млрд руб.), «Диасофт» (4,14 млрд руб.), «Алкогольная группа Кристалл» (1,15 млрд руб.).

Вдобавок к этому IPO «Европлана» вошло в число самых востребованных с точки зрения числа исполненных заявок. По данным Московской биржи, общее количество сделок составило почти 141,3 тыс.

По количеству исполненных заявок оно уступило лишь IPO «Диасофт» (142,6 тыс. сделок). По оценкам «Ъ», больше 100 тыс. розничных инвесторов присутствовали лишь еще в трех размещениях в истории фондового рынка РФ: в 2006 году у «Роснефти» (115 тыс.), в 2007 году у ВТБ (124 тыс.) и в ноябре 2023 года у «Группы Астра» (118 тыс.).

Размещения по осени считают

До конца года участники рынка ждут проведения еще более десятка IPO. Глава блока рынков капитала Газпромбанка Денис Шулаков оценивает число сделок до конца года в 15–20 (включая SPO) на сумму 150–200 млрд руб. По мнению начальника управления по работе на рынках акционерного капитала Совкомбанка Владислава Цыплакова, только первичных размещений до конца года пройдет не менее 10–12, вторичных размещений — 5–6 сделок. «Одинаково высокий интерес проявляют представители всех секторов экономики — от традиционных (переработка, добыча ресурсов) до более молодых отраслей (IT, финтех)»,— отмечает вице-президент департамента инвестиционно-банковских услуг BCS Global Markets Григорий Артеменко.

Собеседники ожидают увеличения размера сделок по сравнению с 2023 годом. В зависимости от капитализации размещаемой компании, как считает Григорий Артеменко, можно ожидать сделок от 3 млрд до 15–20 млрд руб. Возвращения к показателям 2020–2021 годов, когда сделки превышали $1 млрд, в ближайшие два года на рынке не ждут. Для этого были смягчены требования к участию в IPO НПФ. В начале марта ЦБ опубликовал проект указания, смягчающего требования к участию пенсионных фондов в IPO, если сумма размещений будет не менее 3 млрд руб., а не 50 млрд руб., как сейчас. Кроме того, НПФ смогут приобретать до 10% от объема размещения (в настоящее время — до 5%).

Всем инвесторам по серьгам

Массовое участие частных инвесторов и значительный спрос делают все актуальнее вопрос повышения прозрачности процедуры IPO. В частности, в ходе размещения акций «Диасофта» из-за многократной переподписки многие частные инвесторы получили на руки всего одну—три акции (см. «Ъ» от 14 февраля). В конце января на конференции «Ъ» «Финансовый рынок. Новые ориентиры в меняющемся мире» директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова отмечала, что у инвесторов есть претензии как к непрозрачности аллокации, так и к переобеспечению по заявкам, когда изначально понятно, что из-за переподписки заявки будут удовлетворены не на все 100%.

Инициатива ЦБ по повышению прозрачности аллокации, как считает директор рынков акционерного капитала инвестбанка «Синара» Ирина Цаава, направлена прежде всего на то, чтобы объяснить инвесторам, что это не лично их обделили по какой-то субъективной причине и дело не в том, что «брокер плохой». В условиях, когда спрос в несколько раз превышает предложение, все инвесторы неизбежно получают значительно меньше своей заявки. При этом из-за меньшего участия институциональных инвесторов розничными инвесторами может удовлетворяться большая доля. «Увеличение доли институциональных инвесторов может сглаживать волатильность первых дней торгов, особенно в тех размещениях, где было высокое участие именно розничных клиентов»,— отмечает начальник аналитического департамента «ТКБ Инвестмент Партнерс» Михаил Нестеров.

Вместе с тем, как считает Григорий Артеменко, раскрытие алгоритма аллокаций важно, оно поможет управлять ожиданиями инвесторов. В случае если частный инвестор понимает механику распределения бумаг, итоги распределения будут лучше совпадать с его ожиданиями. «Сейчас компании уже заранее предупреждают, какие заявки не будут исполняться. Например, при подаче более пяти заявок от одного инвестора. Или в какой-то пропорции распределен спрос между розничными инвесторами и институциональными»,— отмечает Ирина Цаава.

31.03.2024