Карта сайта
Самара

Цена вопроса

Российской экономике нужны длинные деньги. Эту мысль наши финансовые власти так или иначе транслируют уже давно, но в последнее время интенсивность запросов зримо возросла. На страховом форуме «Эксперт РА», прошедшем 18 сентября, замминистра финансов Иван Чебесков обновил для индустрии потребности государства: в этом году 250 млрд руб. по программе долгосрочных сбережений (ПДС), «это очень амбициозная цель». Так и по долгосрочному страхованию жизни можно поставить «себе цель 250 млрд руб. в следующем году».

Павел Митрофанов Павел Митрофанов

Павел Митрофанов

Павел Митрофанов

Но страховщикам только предстоит найти стимулы для достижения поставленной цели. Тем более что налоговую льготу по долгосрочным договорам для страхователей отменили, а ничего нового пока не предложено. Пенсионный же рынок выглядит более продвинутым и перспективным. С одной стороны, ПДС позволяет «оживить» средства пенсионных накоплений и сделать их собственностью граждан. С другой стороны, для ее развития уже внедрили ряд стимулов: государственное софинансирование взносов до 36 тыс. руб. в год в течение десяти лет, налоговый вычет до 60 тыс. руб. в год со взносов в пределах 400 тыс. руб., страховое покрытие до 2,8 млн руб. через АСВ.

Инвестиционные цели ПДС, которые видны по риторике чиновников,— это финансирование крупных инфраструктурных проектов и строек, поддержка бума IPO и роста капитализации российского фондового рынка. Такие цели идеологически увязываются с длинными сроками участия в программе и достижением баланса срочности активов и обязательств фондов.

Но вкладчики не спешат включаться в ПДС. Представители ЦБ недавно говорили о 60+ млрд руб., которые граждане перевели в программу с начала года к сентябрю. И это с учетом, что первый взнос можно совершить без денег за счет средств пенсионных накоплений. Похоже, та длина, на которую будет нужно заморозить деньги в ПДС, выглядит сейчас пугающей. В таких условиях перспектива целевого вложения средств в длинные окологосударственные стройки может скорее отпугнуть потенциальных и действующих клиентов, чем вдохновить.

Придется очень сильно постараться, чтобы продать людям ценность такого формата сбережения средств. Но если в крупных группах при госбанках поставят приоритетную задачу выполнить «президентский» KPI на 250 млрд руб., то, конечно же, решение найдется. Здесь поможет и старый добрый мисселинг «вкладов», и более щедрые комиссионные для сетей.

Вот только сами фонды после привлечения средств пойдут в длинные проекты только из-под палки. Доступная статистика рынка говорит о том, что риски НПФ будут избегать до последнего. Учитывая, что объем средств растет медленно на фоне снижения доходности и роста вложений в инструменты денежного рынка. Нынешний набор рыночных условий означает, что для интереса к «длине» фондам нужна существенная надбавка в доходности. При этом идея финансирования строек обратная — получить средства НПФ дешевле. Также фонды захотят регуляторных стимулов — более мягкого влияния таких инструментов на стресс-тесты, больше лимитов в инвестиционных декларациях.

Таким образом, ответственным за инвестпроекты, кому поручили рассчитывать на пенсионные деньги, не стоит ждать их быстро. Но можно направить свои GR-ресурсы на поддержку пенсионного рынка в части более существенных быстрых стимулов для граждан. Тогда риски долгосрочности будут компенсироваться сиюминутной выгодой, а наполнение рынка деньгами и возможностями ускорится.

Пенсионные фонды пришли в движение Пенсионные фонды пришли в движение Пенсионные фонды пришли в движение

Новые игроки собирают новые деньги

Читать далее

27.09.2024